鋼鐵復工行情沒有來，這讓一大波在春節前儲備45#無縫鋼管賭節后行情的鋼貿商傻了眼。
3月21日，持續下跌了三周的45#無縫鋼管期貨主力合約繼續走跌，當日盤中最低報于3589元/噸，較月初高點下跌了超過10%。
龍川記者從部分鋼貿企業了解到，春節前，部分鋼貿商冬儲成本加上托盤成本已超過4000元/噸。一些多頭貿易商為了減少虧損進行了砍倉。
目前已公布鋼鐵業績的企業均創下近年來最高水平。這意味著經過了兩年發展，煤炭鋼鐵行業的供給側改革已經初見成效。隨著后期環保限產將成常態化，政策驅動的大宗商品價格上漲或將再難出現 。 多頭鋼貿商損失慘重 “這些天價格一直在跌，一天一個價。” 3月22日，陜西海揚商貿有限公司螺紋鋼部一位銷售負責人告訴記者，當天公司直徑為16~25毫米的45#無縫鋼管報價為3900元/噸，而在月初報價為4240元/噸。 期貨市場的螺紋鋼價格更為悲觀。3月22日，45#無縫鋼管主力合約1805 收報于3619元/噸。而3月1日，螺紋1805最高為4062元/噸，價格已跌去10%。
3月22日，上海期貨交易所公布的盤后數據顯示，排在多單持有量第一位的永安在當天持75466手，比前一個交易日減少了3901手。減持多單砍倉的同時，當天永安期貨持賣單85631手，僅次于賣單排在第一的銀河期貨，其賣單持有量比前一日增加了5907手。
旺季不旺，鋼鐵行業傳統的“金三銀四”行情，今年為何失約？
王國清告訴記者，國內45#無縫鋼管價格經過了兩年的大幅上漲，此前的冬儲行情也讓不少投資者賺了一筆，導致一些鋼貿商在春節前加大了冬儲力度。今年節后45#無縫鋼管庫存量為1765萬噸，這些庫存中有超過20%為冬儲增加的庫存，而去年同期最高為1408萬噸。
據了解，此前南方地區很少出現鋼材倉庫高庫存，但今年春節后廣州地區的倉庫，除了惠州、東莞外，也都出現了爆滿情況。
王國清表示，一些小型鋼貿商在冬儲時往往采取“托盤”交易，資金成本較高。
所謂的“托盤”交易，即向大企業支付部分貨款作為保證金(一般為10%~20%)，通過大企業從鋼材采購貨物后，轉賣給小鋼貿商。這中間有一個托盤賬期，到期前小鋼貿商要向支付尾款以及額外的費用和利息，月息在1.1%~1.5%。
鋼貿商進行冬儲的邏輯，來自對節后45#無縫鋼管價格行情的樂觀判斷。 根據調研，今年貿易商冬儲成本差異很大，在3500元~3750元/噸，主流鋼廠在3800~4000元/噸。
來自四平現代鋼鐵有限公司銷售部的一份文件顯示，2018年1月15日至2月15日，公司進行冬儲銷售，發貨價格為4150元/噸，賬期截至日為4月10日。
一位期貨人公司士表示，根據市場的冬儲成本，3700元是一些鋼貿商是否砍倉的底線，正因如此，在3月19日螺紋鋼主力期貨價格跌破了3700元，眾多投資者砍倉離場。
基建投資降速
市場投機導致鋼材庫存增加，只是45#無縫鋼管價格走跌的一個原因。更為重要的是，今年春節較晚，市場曾預期節后鋼鐵需求將快速增加，但實際表現并不及預期。
中信期貨研究部黑色研究總監曾寧在最新發布的研報中提到，春節后的各地建材成交量弱于去年同期，鋼鐵需求釋放遲遲未能啟動。其中的原因包括兩會召開、資金緊張、工人返工晚、部分合同重新談判、天氣因素等。
3月21日，山東省臨沂市物價局發布的報告顯示，下游市場需求釋放緩慢，臨沂周邊建筑工程開工不足，清理戶外建筑、違建導致需求減少，交通運輸超重罰款都限制了今年春節后的鋼鐵銷售。
3月9日，美國總統特朗普簽署關稅法令，將對進口鋼鐵征收25%的關稅。中國鋼鐵行業面臨的貿易保護在2018年將繼續升溫，也讓市場預期鋼鐵出口將在2018年面臨新的困難。
“今 年春節后鋼鐵需求遲到，不是不來，但預計2018年整體需求并不會大漲。” 王國清介紹，中國鋼鐵產品主要自用，2017年鋼鐵及制品出口占比4.5%，在對美出口中不到2.6%，大約56%用于國內的機械和房地產兩大行業。此 前，中國機械行業保持了年均20%的增長，但是2018年增速或將放緩到10%~15%的水平。
今年前兩個月國內房地產開發企業房屋施工面積增速比去年全年回落1.5個百分點。2018年 《政府工作報告》再次明確，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，意味著今年的房地產市場調控將繼續，投機性需求仍將被擠壓。
而另一個用鋼預期大的行業基礎設施建設也出現增速放緩的情況。2018年1~2月基礎設施投資同比增長16.1%，增速比2017年全年回落2.9%。